ダウの史上最高値更新が止まらない

ニューヨーク市場が活況だ。ダウ平均株価は、史上最高値の更新を続け、先月には遂に1万6千ドルの大台も達成した。アメリカの景気は上向きとは言えず、失業率もまだ高止まりしている。株価は景気に先行するものとはいえ、随分と楽観的な値動きだ。

確かに見方を変えれば、FRBの金融緩和も継続が決まり、また年末は統計的に株価が最も上がる時期（逆に9月が底）だから、教科書通りの反応だとも言える。

日本でも、アベノミクス効果で日経平均株価は年初来50％を超える上昇と、絶好調な一年となっている。しかし好調なのは日米くらいで、ヨーロッパではまだギリシャ問題＝ユーロ危機の傷は回復していない。新興国の経済も低迷していて、特に中国はシャドーバンキング問題が浮上したり等で、株価はボロボロだ。

リーマンショック後には、先進国と新興国の経済が連動しない「デカップリング」が進むだろうという話があった。結局、金融危機には両方とも沈んだ訳だが、その後の回復、特にここ1～2年はまさにデカップリング状態。それも、想定とは逆に、日米の経済や株式市場が回復し、新興国が低迷するという、予想外の事態が起きている事になる。

結局、株価の予測など誰にも不可能という事だ。下手に騰落を読まず、自分の出来る範囲で、コツコツ積み立て投資（インデックス投資）を続けていく事が正解なのだろう。

ゴールドマンサックスはダウにふさわしいのか？

2013年9月、ダウジョーンズ社がダウ平均株価の銘柄入れ替えを発表している。その内容は、ある意味驚愕だった。

・除外企業：アルコア（ＡＡ）、ヒューレットパッカード（HPQ）、バンクオブアメリカ（BAC）
・追加企業：ゴールドマンサックス（GS）、ビザ（Ｖ）、ナイキ（NKE）

アルコアやヒューレットパッカードの除外は、業績不振が伝えられていたので想定内だろう。また世界最大のクレジットカードブランド＝ビザの算入は、ある程度理解できよう。ここで問題なのは、やはりバンカメOUT⇒ゴールドマンサックスINの部分だろう。

金融マーケットでの数々のいかがわしい取引を行ってきたゴールドマンサックスが、果たしてダウに相応しいのか。アップルやサウスウエスト航空やヤム・ブランズなど、他にNYダウ30銘柄に入っても良さそうな企業は沢山ある。何故ダウジョーンズ社は、ゴールドマンサックスのような「悪行ここに極まりけり」といった輩を選ぶのだろうか？バンカメが外れる事で、金融のバランスを取ったのだろうか？それともやはり、ダウジョーンズ社と投資銀行業界とで、裏の密約があったのだろうか？

いずれにせよ、世界で最も代表的な株価指数としては、ふさわしくない入れ替えだったと言えよう。まあそもそも、アメリカの標準株価指数は今やS&P500指数の方だし、実体経済には特に影響は及ばないだろう。日本のメディアも、アメリカの株式市場を報じる時に、いい加減NYダウを止めて、S&P500指数を報じるべきだろう。

ニューヨークダウ平均株価の歴史

ニューヨークダウ平均株価の歴史は古く、誕生したのは19世紀、1896年の事です。現在も存在するダウジョーンズ社が、アメリカの代表的な工業株12社を選定し、その平均株価を算出したことが元祖です。

しかしご承知のように、現在では銘柄数は30になっており、また工業株以外も組み入れています。というより、純粋な工業株はボーイング・キャタピラー・ユナイテッドテクノロジーズくらいしかありません。ダウ平均株価誕生時より、唯一生き残っているGE（ゼネラル･エレクトリック）も、今や売上高の最大部門は「金融」です。時代の変化と共に、ダウ平均株価の中身も変わってきているのです。

また、ダウ平均株価はIT企業の参入に慎重なのも、特徴的な事柄です。2012年に時価総額が世界最大となったアップルは、未だにNYダウに参入されていません。グーグルやアマゾンなども、将来的には参入されるのかも知れませんが、向こう5年以内に組み入れられる確率は、ほぼゼロだと思います。これは、2000年のITバブル時に、ダウ平均株価のライバル指数である「S&P500」が大量にIT企業を採用（しかも赤字企業まであった！）して、その後のバブル崩壊で指数も大幅に下落。スタンダードプアーズ社の信用問題にも発展しました。ダウジョーンズ社は、彼らと同じつてを踏む事を避ける為、IT企業の算入には慎重になっているのでしょう。

さすがに次回の入れ替え位では、アップルは算入されると思いますが。

ダウ平均株価とは？

ダウ平均株価とは、1896年に生まれたアメリカの平均株価指数の事です。当サイトは、日本でもお馴染みのニューヨークダウ平均株価についての情報サイトです。現在の株価は勿論、ダウの30銘柄の個別財務情報なども掲載していく予定です。